清朝乾隆年間，江湖上又稱“南劍北劍”的胡一刀和苗人鳳（Alex Man飾）相遇并競爭。這兩個人武功高強(qiáng)，都是俠義之士。盡管他們是對手，但他們彼此同情。在此期間，胡夫人生下了一個兒子，名叫胡飛。胡一刀將妻子和孩子托付給苗人鳳，以防出現(xiàn)意外情況。在比賽的最后一天，胡一刀被苗的旭日劍打傷，當(dāng)場死亡。胡家仆從平阿司那里看出形勢不妙，于是帶著秘籍和胡非逃離田貴農(nóng)的追捕，隱居深山。苗人鳳懷恨在心，將旭日劍和半月劍埋在胡一刀夫婦的墓中，發(fā)誓要封劍十年。隨著時間的推移，胡飛已經(jīng)成長為一個英俊而熟練的年輕英雄（黃日華飾演）。他偶然遇到了被苗人鳳追趕的苗貴農(nóng)和艾倫，于是萌生了為父親報仇的念頭。他一路下山，卻陷入了江湖動蕩的災(zāi)難。。。這部電影改編自金庸的武俠小說《雪山飛狐》。
