斧聲《誰主沉浮》的主線故事圍繞著上海灘斧幫的內部斗爭展開。深更半夜，斧頭幫哥哥洪恩曉曾經英俊的心腹沈巖被綁架。洪恩孝的兄弟們去斧頭幫殺害了一位知名人物，這引起了斧頭幫的擔憂，擔心洪恩孝會報復。斧頭幫的現任首領萬中決定先殺掉洪恩孝，但不幸的是，雙方都受傷了。萬中被洪恩孝親手殺害。洪恩曉見了沈嫣，告訴她，這件事是他自己策劃的，目的是除掉斧頭幫的現任首領萬中，因為斧頭幫是洪和王桑歌創(chuàng)建的，他不想把斧頭幫毀在別人手里。沈嫣覺得自己不過是洪心中的一顆棋子，絕望之下自殺了。